房产信托收紧开发商面临更高融资成本


[建材网]近日媒体报道“银监会绿色城市集团盘点”事件后,a股和h股市场的内地房地产板块下跌

据《证券时报》记者从信托业了解到,事件的原因既是偶然的,也是不可避免的。 机遇在于早期媒体的不实报道引起监管层对绿城资本链的关注。 然而,“关联公司”保利地产的股价走势是不可避免的,为9.10-0.41-4.31%。管理层计划为房地产集团客户发布信托融资统计数据,这使得信托融资情况突出的绿城集团迟早成为管理层检查的目标。

绿色城市事件发出了两条信息

第一个信息是,利用信托渠道融资不再是一个中小型开发商 在难以从银行获得低成本贷款的情况下,大型房地产集团已经将信托融资等非传统渠道纳入营运资金预算。 事实上,信托融资由于成本相对较低,已成为市场选择下发展贷款的主要资金来源。 公共信息显示,今年不仅绿城集团,国内房地产巨头也加大了信托融资力度。

国际投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)的最新统计数据显示,包括雅高、富力房地产、和晶泰里奇和保利香港在内的许多开发商,在过去一年中,已从信托贷款中获得了约一半的新债务。 如果你比较上半年新的房地产信托融资和开发商的新贷款,你会发现上半年新的信托融资为2080亿元,开发商的银行贷款为2110亿元。

第二个信息是,监管机构支付房地产信托的斗争正在逐步升级。 由于担心销售限制令会导致开发商资金链断裂的风险急剧增加,一旦开发商无力偿还债务,风险将通过信托违约迅速传递给投资者,从而形成威胁经济稳定运行的债务危机。

因此,8月底,监管部门发布了《关于做好房地产信托业务风险监测工作有关事项的通知》,要求地方监管部门对三个月内到期的信托项目的预期支付情况进行逐一监控,判断支付风险,并采取相应措施 然而,关于信托行业开发商“集团客户”融资的统计数据这次提出显然是从点到点,从一个个监控房地产信托项目,进一步提高对开发商偿债能力的整体认识。

根据以上两个信息,基于对房地产市场不太乐观的前景和对潜在债务违约风险的准备,不排除未来会有进一步限制房地产信托的相关政策。 就整个房地产行业而言,如果成本仅低于开发贷款的信托融资链失去支持,开发商将不得不寻求成本更高的替代融资渠道。