瞄准万亿理财市场 公募“固收+”产品风生水起


资料来源:上海证券报中国证券网

原题:面向万亿财富管理市场的“固定收益”产品公开发行方兴未艾

上海证券交易所中国证券报(记者陈傲)万亿财富管理市场近日受到多家基金公司的“关注”。最近,以明星固定收益基金经理为首的一批公开发行“固定收益”产品相继问世,以绝对收益理念和不同的配置策略精确匹配稳定客户的投资需求。

早在2016年,“固定收益”产品的概念就已经提出。为什么到目前为止这已经成为一种趋势?业内人士认为,银行业金融市场的变化在推动这一进程中发挥了关键作用。

金融选择正在成为一种趋势。

2月12日,由重量级基金经理侯杰、滕跃管理的招商安民增益债券基金发行限额10亿元。2月25日,以万佳固定收益部主任苏慕东为首的万佳民丰,返还了一笔为期一年的30亿元混合基金的有限出售款。3月初,汇英基金(Huiying)旗下以基金明星基金经理邹为首的一年期混合型基金即将上市。记者在采访中发现,越来越多的基金公司正在积极推出具有绝对收益的“固定收益”产品,这类产品在持续营销中也很重要。

所谓“固定收益”是指一种投资策略,不仅可以投资于债券市场,获得相对稳定的固定收益,还可以投资于二级股票市场,增强投资组合收益的灵活性。在公开发行产品中,次级债务和部分债务混合基金是一种典型的“固定收益”产品。虽然公开发行“固定收益”产品并不能保证资本和收益,但绝对收益策略使客户能够在相对较低的波动性基础上获得相对稳定的投资收益。

以二级债务基数为例。风能数据显示,过去十年(2009年12月31日至2019年12月31日)的年均回报率为5.9%,年均波动为5.09%。同期,上证综合指数和中国证券债务总额指数的年均回报率分别为1.28%和4.67%,年均波动幅度分别为20.68%和1.99%。相比之下,在适度波动的情况下,二级债务基础的平均收入不低于银行融资。

资产配置策略见高见低

早在2016年,“固定收益”产品的概念就已经提出。为什么到目前为止这已经成为一种趋势?业内人士认为,银行业金融市场的变化在推动这一进程中发挥了关键作用。

资本管理新规出台后,自2019年以来,银行理财向净值产品的转型加快,收益型理财产品的预期回报率较低。融360大数据研究所的数据显示,2020年1月,银行理财产品发行量为7509份,同比下降25.09%。2020年1月,人民币非结构性理财产品平均收益率为4%,较上月下降6个基点,较上年下降36个基点。在这种情况下,公开发行“固定收益”产品来满足数万亿的金融需求可以说是一种自然的结果。

另一方面,它们都是“固定收入”产品。固定收益之外的攻击性资产如何配置直接影响产品的收益率,从而成为公开发行错位竞争的关键点。例如,招商安民增益债券基金的股权债券投资比例为28%,万家庙丰的股权债券收益率为37%。但是,银华汇英的混合基金股票一年持有期最长可达40%,其中投资港股的股票比例不超过股票资产的50%,杠杆上限为140%。“更丰富的是一部分。

邹那威说:“我们已经在产品合同中尽可能多地包含了资产,包括股票、股指期货、国债期货,以及未来可能发行的标准化期权和可转换债券。首先,有必要确保该产品有广泛的选项,然后在配置之前充分评估风险资产。“关于今年的市场和主要资产的配置方向,招商基金表示,目前的市场已经重新调整